汽车氪讯
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北京时间9月27日上午9时30分，在上海市证券交易所现场，随着北汽集团党委书记、董事长徐和谊和北京市人民政府副秘书长刘印春敲响上市的钟声，北汽新能源成功正式登陆A股市场，公司证券简称“北汽蓝谷”，证券代码“600733”，总股本3,355,349,137股，且当日不设涨跌幅限制。
蔚来汽车赴美上市不到半个月，国内又一新能源汽车企业投身资本市场。和蔚来汽车不同的是，北汽新能源选择在国内上市，这也让它成为在国内上市的第一家新能源汽车企业。在新能源汽车补贴连年下降、市场竞争愈加激烈、业内大洗牌即将到来的复杂大环境下，北汽新能源率先登陆资本市场，欲抢先借助资本红利大展拳脚。只是，开盘首日的表现略显“尴尬”，不知道这是否在北汽新能源高层的预料之内。
北汽新能源上市首日开局不利。北汽蓝谷开盘价为14.66元，然而开盘即下跌2.59%，随后股价持续下跌12.36%至13.19元，在09时30分遭遇临时停牌；10时起复牌后股价依然未见上涨，下跌23.59%至11.50元，遭遇首日第二次停牌，停牌时间持续至14时57分。
北汽蓝谷上市首日最终收盘价位9.50元，跌幅36.88%，市值蒸发掉186亿元。虽然郑刚于深夜对此作出回应：股价大跌为借壳重组的历史因素所致，当前股价不能反映价值。但是开盘首日便遭遇大幅下帖，北汽新能源的资本之路不能说客观。
筹划四年的上市之路
2014年北汽集团将新能源业务剥离出去，公司认为新能源汽车是未来大趋势，剥离出去有利于北汽新能源单独上市。 此后，徐和谊也在不同场合公开表示“北汽新能源将在今年三季度上市”。这才有了北汽新能源筹划四年的上市之路。
为何是四年，而不是当时就立即上市。根据证监会要求，想在A股上市，企业必须连续三年盈利且三年盈利综合要大于3000万元，同时，三年的现金流要大于5000万元或连续三年的营收大于3亿元。但是北汽新能源不符合要求，根据此前披露的数据，北汽新能源直到2016年才开始盈利，净利润为1.08亿元。因此想要通过IPO方式上市，最早也要等到2019年。
但北汽新能源等不及，为了能尽快上市，只能走资产重组借壳上市的道路。2017年12月27日，上市公司S*ST前锋发布公告，经北京市国资委核准，将北京首创集团下属的首创资管直接持有的控股股东四川新泰克100%股权无偿划转至北汽集团，由北汽集团推进上市公司的股权分置改革工作，并筹划由上市公司收购北汽集团下属的北京新能源汽车股份有限公司等相关资产。正式开启了北汽新能源的上市之路。
今年4月27日，经中国证监会上市公司并购重组审核委员会召开的2018年第21次并购重组委工作会议审核，北汽新能源重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得通过。6月1日，前锋股份收到中国证监会《关于核准成都前锋电子股份有限公司向北京汽车集团有限公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》。
2018年7月28日，前锋股份披露《关于公司重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易之标的资产过户完成的公告》，北汽新能源大资产置换及发行股份购买资产的资产交割工作及相关工商变更登记手续已完成；8月8日，前锋股份宣布公司更名，由“北京前锋电子股份有限公司”变更为“北汽蓝谷新能源科技股份有限公司”；8月21日，上市公司实施股权分置改革，支付对价股份。
2018年9月27日上午，北汽蓝谷重组更名暨上市仪式在上交所隆重举行，SST前锋正式更名为北汽蓝谷。这意味着北汽新能源与前锋的重大资产重组事项全部完成，北汽新能源正式登陆A股市场，成为“中国新能源汽车第一股”。
那么，北汽新能源为何要选在这个时间点上市？
提早上市有利于公司扩大营运规模
9月27日是北汽集团成立60周年之际，北汽新能源选择在这个时间点上市，寓意明显。是为了给北汽集团60周岁庆生，同时也是为了实现战略转型。“十三五”期间，北汽新能源提出“5615”战略目标：即年产销达到50万辆（其中全新平台302万辆）；年营业收入达到600亿元；企业实现上市，市值达到1000亿元；实现5大核心举措，包括品质增长、创新发展、服务转型、互联网+、开发合作。2017年11月，北汽新能源发布擎天柱计划，到2022年，计划总投资达到100亿元，在全国范围建成3000座光储换电站；投放换电车辆50万辆，梯次储能电池利用超过5Gwh。
如此大规模动作，需要大量资产来支撑其运作。在市场竞争日趋激烈和新能源补贴连续下降的不利条件下，北汽新能源只有通过资本市场的红利来支撑其大规模发展。在这一点，北汽新能源也是有信心的。
数据显示，北汽新能源2017年的销量达到10.32万辆，连续五年蝉联中国纯电动汽车销量冠军。不止如此，在微型车、小型车、小型SUV等市场上，北汽新能源也成为了这一领域的销量冠军。目前北汽新能源共有六大系列十余款产品，实现了“大、中、小”“高、中、低”“3、4、5（续航里程300-500公里）”的全面覆盖，累计用户已超过25万，旗下产品总行驶里程突破32亿公里。
同时，北汽新能源通过自主研发掌握了全球领先的三电核心技术能力，构建了全新平台正向开发的整车体系化能力，并已全面进入整车人工智能时代。
头戴中国新能源销量第一的王冠，还掌握着纯电动汽车的核心技术。北汽新能源确实有信心让资本市场埋单。
但同时，北汽新能源也应该意识到自身的不足。
缺乏核心竞争力
第一，北汽新能源今年销量未达到预期。在比亚迪、上汽、奇瑞、吉利等发力新能源汽车市场，陆续推出具有竞争力的车型后，北汽新能源压力山大。2018前8个月，北汽新能源累计销量70,118辆，仅完成15万辆年销量目标的46.75%。
第二，北汽新能源销量主要主要依靠低端、入门级的车型抢市场，北汽新能源旗下目前主要有EC、EU、ES、EV、EX、EH六大产品系列，但主力销售车型只有微型电动轿车EC系列、紧凑型电动轿车EU系列、小型电动SUV EX系列。随着大批品质更高、续航里程更长的新能源汽车的入市，北汽新能源旗下的车型就难说有竞争力了。
第三，北汽新能源严重依靠补贴。北汽新能源财报显示，2017年应收财政补贴合计49.59亿元，而北汽新能源整个2017年的营业额才109 亿，全年的利润仅为 5800 万，净利润率仅 0.5%。
第四，北汽新能源的核心技术难言优势。与比亚迪相比，北汽新能源没有电池方面的优势；与吉利、长安、上汽等车企相比，北汽新能源在造型设计、技术研发方面能力不足。
面对存在的短板，北汽新能源也有所行动。公告显示，北汽蓝谷拟募集的配套资金中，50%将用于科技创新项目，另外50%用于三款新车型的开发。北汽新能源还将发力高端品牌，即ARCFOX。 ARCFOX品牌是全新平台、正在开发的智能电动汽车，在潜心开发两年多后即将投入市场。
车云小结
在电动车领域，有一个典型值得北汽新能源学习，2017年4月10日，特斯拉股价经历一个月35%的涨幅达到312.39美元，以508亿美元的市值超越通用汽车，成为北美市值最高的汽车公司。不过，其2017年10万辆左右的销量只占到通用在同年全球销量（363万辆）的四十分之一。之所以销量与市值形成戏剧性的反差，正是由于特斯拉采取了软硬件分离的 IT 架构设计，为资本市场描绘了一个科技投射在汽车产业上的未来愿景。
所以说，核心技术才是企业发展壮大的王道。
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